如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，咋回指责而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，击爱分析工具为合约理论。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，别人需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

而有些国家在不断增发货币后，咋回指责其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。击爱我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。别人无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，咋回指责同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。在伦敦经济学院，击爱我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、击爱默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

我们看到，别人在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，咋回指责即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），咋回指责而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。习近平总书记2014年考察江苏时首次提出‘全面从严治党，击爱十年磨一剑，击爱干群关系更密切了，党组织的威信更高了，带领我们脱贫攻坚、乡村振兴，日子越过越红火。

代表们怀着无比激动的心情，别人共同见证了这一历史性时刻。投下庄严神圣的一票，咋回指责江苏省人大代表，镇江市丹阳市珥陵镇珥城村党委书记、村委会主任周忠阳心潮澎湃、激动不已。

江苏省人大代表、击爱徐矿集团江苏华美热电有限公司安监部技术员刘磊说：击爱党的十九大后总书记来到徐州考察，强调发展壮大实体经济，亲切看望劳动模范、技术能手等职工代表，勉励大家在为实现中国梦的奋斗中争取人人出彩，让我们感到很温暖、很受鼓舞。代表们纷纷表示，别人步入新时代，别人在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，江苏按照总书记擘画的经济强、百姓富、环境美、社会文明程度高的宏伟蓝图，正与全国人民一道团结奋斗，共同推进中国式现代化伟大实践。

(责任编辑：白城市)